2月7日，中國證監(jiān)會發(fā)布實施《關于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》（以下簡稱《實施意見》）。中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人周小舟就《實施意見》回答了記者提問。

一、問：《實施意見》出臺的背景是什么？資本市場做好金融“五篇大文章”已經開展了哪些工作？

答：中央金融工作會議提出，做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數字金融五篇大文章。黨的二十屆三中全會再次強調，積極發(fā)展科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數字金融，加強對重大戰(zhàn)略、重點領域、薄弱環(huán)節(jié)的優(yōu)質金融服務。新“國九條”對做好金融“五篇大文章”也提出明確要求。

資本市場在分擔創(chuàng)新風險、促進創(chuàng)新資本形成等方面具有獨特優(yōu)勢，做好金融“五篇大文章”既是服務實體經濟的職責所在，也是資本市場自身高質量發(fā)展的內在要求。近年來，中國證監(jiān)會深入貫徹黨中央、國務院決策部署，在做好金融“五篇大文章”方面持續(xù)加力，加快構建多元包容的發(fā)行上市體系，進一步發(fā)揮資本市場功能作用，加大對科技創(chuàng)新、綠色低碳、普惠民生等重點領域支持力度，服務經濟社會高質量發(fā)展。2024年，中國證監(jiān)會重點圍繞做好科技金融這篇文章，先后發(fā)布實施“科技十六條”“科創(chuàng)板八條”“并購六條”等政策文件，不斷完善支持科技創(chuàng)新的監(jiān)管體系和市場生態(tài)。一是積極支持科技型企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。一批處于關鍵核心技術攻關領域的“硬科技”企業(yè)先后登陸A股市場，其中一些在上市后實現技術突破和跨越式發(fā)展，在集成電路、生物醫(yī)藥、高端裝備制造等領域形成產業(yè)集聚效應，有效促進了資本、產業(yè)、技術、人才的深度融合。截至目前，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所上市公司中高新技術企業(yè)占比均超過九成，全市場戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司家數占比超過一半。二是提升并購重組制度對于上市公司發(fā)展新質生產力的適配性。2024年下半年來，并購重組市場活躍度明顯提升，上市公司通過并購重組轉型升級、產業(yè)整合和尋找第二增長曲線的積極性明顯增強，尤其是集成電路等硬科技行業(yè)領域并購重組活動顯著增多，收購未盈利科技型資產、“A并H”等標志性案例順利落地。三是逐步構建引導私募創(chuàng)投基金“投早、投小、投長期、投硬科技”的市場生態(tài)。近年來私募股權創(chuàng)投基金投向半導體、新能源、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略新興產業(yè)領域規(guī)模占比持續(xù)提升，目前在投項目超過10萬個，在投本金超過4萬億元。四是科技創(chuàng)新公司債券試點轉常規(guī)并邁向高質量發(fā)展。科創(chuàng)債試點以來累計發(fā)行1.2萬億元，募集資金主要投向半導體、人工智能、新能源、高端制造等前沿領域，審核注冊、融資擔保等制度機制不斷健全。

同時，資本市場在綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數字金融等方面也取得了積極成效。綠色金融方面，指導證券交易所發(fā)布實施上市公司可持續(xù)發(fā)展報告信息披露制度規(guī)則，系統(tǒng)規(guī)范了可持續(xù)發(fā)展信息披露要求，截至2024年底有2200余家上市公司披露ESG報告或社會責任報告，同比增長超兩成，進一步彰顯了優(yōu)質公司投資價值。綠色公司債券發(fā)展勢頭強勁，試點以來累計發(fā)行約8700億元，制度規(guī)則和技術標準持續(xù)健全，碳中和債券、低碳轉型債券、藍色債券等創(chuàng)新品種不斷涌現。綠色主題基金快速發(fā)展，截至2024年底已有350只、3100余億元，涉及ESG、低碳、新能源、氣候變化等主題，涵蓋股票、債券等大類資產。低硫燃料油、工業(yè)硅、碳酸鋰等綠色低碳類期貨品種相繼上市，受到實體企業(yè)歡迎。普惠金融方面，開展普惠金融試點，建立健全全國股轉系統(tǒng)與區(qū)域性股權市場合作對接機制，便利專精特新等中小企業(yè)在新三板掛牌，通過考核評價等制度安排，推動行業(yè)機構加大普惠金融業(yè)務投入和中小微企業(yè)服務力度。“保險+期貨”通過期貨市場為農戶提供風險管理和價格保障，已平穩(wěn)運行十年，涵蓋20余個涉農品種，惠及全國31個省（自治區(qū)、直轄市）農戶超700萬戶次，海南白沙天然橡膠、陜西黃陵蘋果項目相繼獲評全球減貧最佳案例。養(yǎng)老金融方面，中央金融辦、中國證監(jiān)會聯合印發(fā)《關于推動中長期資金入市的指導意見》，中央金融辦、中國證監(jiān)會等六部門聯合印發(fā)《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》，完善養(yǎng)老金等各類中長期資金入市配套政策制度體系，推動實現養(yǎng)老金穩(wěn)定回報與資本市場穩(wěn)健運行的良性互動。2024年12月，人社部等五部門聯合發(fā)文，將個人養(yǎng)老金制度擴展到全國，公募FOF基金、公募指數基金等運作安全、成熟穩(wěn)定、標的規(guī)范、側重長期保值的投資標的納入個人養(yǎng)老金產品目錄，截至2024年底已有近300只基金納入。公募基金行業(yè)受托管理各類養(yǎng)老金資產超6萬億元。數字金融方面，穩(wěn)步推進證券期貨行業(yè)技術自立自強，開展“數據要素×資本市場”專項試點，發(fā)布首批11個試點項目，穩(wěn)妥推動相關技術在資本市場應用實施，賦能行業(yè)數字化轉型，同時統(tǒng)籌加強數據安全保障。積極探索人工智能、大模型等新技術在資本市場的應用，在智能輿情、財報分析等應用場景中落地驗證了大模型技術，協(xié)同推進資本市場人工智能應用基地的共建共享。

近期，中國證監(jiān)會在前期工作基礎上，進一步開展全面深入調研，研究制定了《實施意見》，旨在對資本市場做好金融“五篇大文章”作出系統(tǒng)部署和明確要求，加強政策協(xié)調和工作協(xié)同，為經濟社會發(fā)展重大戰(zhàn)略、重點領域、薄弱環(huán)節(jié)提供更高質量的產品和服務。

二、問：《實施意見》的主要內容有哪些？

答：《實施意見》共分為8個部分、18條措施。

第一部分為總體要求，明確了資本市場做好金融“五篇大文章”的指導思想和基本原則，強調要聚焦構建支持全面創(chuàng)新體制機制和服務新質生產力發(fā)展，增強資本市場制度包容性、適應性，強化資本市場在促進創(chuàng)新資本形成、優(yōu)化資源配置等方面的功能，助力中國式現代化建設。過程中，把握好四個原則，堅持政治引領、服務大局，堅持問題導向、精準施策，堅持守正創(chuàng)新、穩(wěn)中求進，堅持系統(tǒng)集成、協(xié)同配合。

第二部分為加強對科技型企業(yè)全鏈條全生命周期的金融服務。習近平總書記在中央金融工作會議上強調，統(tǒng)籌運用好股權、債權、保險等手段，為科技型企業(yè)提供全鏈條、全生命周期金融服務。《實施意見》圍繞資本市場服務科技型企業(yè)的各個環(huán)節(jié)提出具體舉措。一是支持優(yōu)質科技型企業(yè)發(fā)行上市，持續(xù)推動“科技十六條”“科創(chuàng)板八條”等一攬子政策措施落實落地，提升對新產業(yè)新業(yè)態(tài)新技術的包容性，引導科技型企業(yè)合理用好境內外上市“兩個市場、兩種資源”。二是優(yōu)化科技型上市公司并購重組、股權激勵等制度，實施好“并購六條”，支持上市公司圍繞產業(yè)轉型升級、強鏈補鏈等實施并購重組。三是引導私募股權創(chuàng)投基金投早、投小、投長期、投硬科技，暢通多元化退出渠道，拓寬資金來源，促進“募投管退”良性循環(huán)。四是加大多層次債券市場對科技創(chuàng)新的支持力度，優(yōu)化科創(chuàng)債發(fā)行注冊流程，支持新型基礎設施等領域項目發(fā)行不動產投資信托基金（REITs）。

第三至六個部分分別圍繞綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、科技金融等提出具體舉措。一是豐富資本市場推動綠色低碳轉型的產品制度體系。健全綠色債券、可持續(xù)信息披露等標準體系，支持綠色產業(yè)股債融資，研發(fā)更多綠色期貨期權品種。二是提升資本市場服務普惠金融效能。落實好國務院關于推進普惠金融高質量發(fā)展的政策部署，完善資本市場服務中小微企業(yè)制度安排，豐富服務涉農主體方式，更好滿足居民多元化投資需求。三是推動資本市場更好滿足多元化養(yǎng)老金融需求。打通社保、保險、理財等中長期資金入市卡點堵點，支持銀發(fā)經濟企業(yè)股債融資。四是加快推進數字化、智能化賦能資本市場。推動行業(yè)機構數字化轉型，加強數字基礎設施建設和監(jiān)管智能化轉型。

第七部分為加強行業(yè)機構金融“五篇大文章”服務能力，督促證券期貨經營機構完善定位和治理，加強合規(guī)管理與風險防控。第八部分為提升資本市場做好金融“五篇大文章”的合力，加強與相關部門、地方政府的協(xié)同配合，統(tǒng)籌做好防風險、強監(jiān)管、促高質量發(fā)展工作，營造良好的輿論環(huán)境。

三、問：《實施意見》圍繞進一步全面深化資本市場改革，主要有哪些政策考慮？

答：黨的二十屆三中全會對資本市場進一步全面深化改革作出了系統(tǒng)部署。中央經濟工作會議明確提出，要深化資本市場投融資綜合改革，打通中長期資金入市卡點堵點，增強資本市場制度的包容性、適應性。中國證監(jiān)會正在深入學習貫徹三中全會精神和中央金融工作會議、中央經濟工作會議精神，持續(xù)推動新“國九條”和資本市場“1+N”政策體系落地見效，堅持市場化、法治化方向，加快推進新一輪資本市場改革開放，推動防風險、強監(jiān)管、促高質量發(fā)展等各項工作落地見效。

《實施意見》是資本市場“1+N”政策體系的重要組成部分，也是資本市場進一步全面深化改革的重要舉措。《實施意見》堅持用改革的思維和方法，聚焦“五篇大文章”重點難點問題，結合落實深化資本市場投融資綜合改革等部署要求，研究提出更有針對性、可操作的政策舉措，主要有以下方面。一是聚焦服務科技創(chuàng)新和新質生產力發(fā)展，增強資本市場制度的包容性、適應性。包括：進一步健全精準識別科技型企業(yè)的制度機制，支持優(yōu)質未盈利科技型企業(yè)上市；完善科技型企業(yè)信息披露規(guī)則；優(yōu)化新股發(fā)行承銷機制，適時擴大發(fā)行承銷制度試點適用范圍；多措并舉活躍并購重組市場，優(yōu)化并購重組估值、支付工具等機制安排，等等。二是加大投資端改革力度。包括：落實好《關于推動中長期資金入市的指導意見》及實施方案，打通中長期資金入市卡點堵點；穩(wěn)步降低公募基金行業(yè)綜合費率，完善投資顧問制度規(guī)則；推動養(yǎng)老金、保險資金等合理擴大投資范圍，推動各類專業(yè)機構投資者建立健全三年以上長周期考核機制，等等。三是發(fā)展多元股權融資和多層次債券市場。這是黨的二十屆三中全會提出的明確任務。《實施意見》圍繞完善健全多層次資本市場體系作出多方面安排。包括：促進私募股權創(chuàng)投基金“募投管退”良性循環(huán)，推進基金退出“反向掛鉤”政策優(yōu)化和實物分配股票試點，研究完善基金份額轉讓機制，發(fā)展私募股權二級市場基金（S基金）；深入推進北交所、新三板普惠金融試點，健全區(qū)域性股權市場“專精特新”專板綜合服務；推動科技創(chuàng)新公司債券高質量發(fā)展，探索知識產權資產證券化業(yè)務，發(fā)展綠色債券、綠色資產支持證券、鄉(xiāng)村振興債券，等等。

四、問：中國證監(jiān)會對于推動《實施意見》落實落地有哪些工作安排？

答：《實施意見》是推動金融“五篇大文章”在資本市場落實落細的重要制度安排。中國證監(jiān)會將制定細化落實工作方案，切實抓好各項政策措施落地見效。一是健全工作機制，加強與相關部門、地方政府的協(xié)同配合，合力推動各項工作落地實施，共同做好政策宣傳和輿論引導，積極回應市場關切。二是壓實行業(yè)機構責任，發(fā)揮好考核評價“指揮棒”作用，督促證券期貨經營機構端正經營理念，加強組織管理和資源投入，因地制宜做好金融“五篇大文章”。三是統(tǒng)籌發(fā)展與安全，強化風險監(jiān)測預警和早期糾正，從嚴打擊以金融“五篇大文章”為名實施的各類違法違規(guī)行為，切實保護投資者合法權益。